成品油价年内第八涨即将到来，行业景气度逐渐上行

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今日市场回顾：

今天是端午小长假前最后一个交易日，沪深两市整体呈现高开低走格局，纷纷收出小阴线。

今日以石油、钢铁、有色为代表的资源类周期股表现活跃。其中，石油板块表现异常突出，位居板块涨幅榜前列。

我们题材点金栏目曾经在6月2日和6月9日分两次介绍过石油板块分支之一的油气服务板块彰显前瞻性。今天我们就梳理一下石油板块的投资逻辑。

今日石油板块表现超越上证指数

今日石油板块中多股上涨
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消息面情况：

端午节假期即将到来，恰逢国内成品油新一轮调价窗口今日24时开启。综合多家机构预测，本轮国内成品油价大概率上调，这将是今年以来第八次上涨。

本轮计价周期内， OPEC+确定维持7月扩产计划不变，被称为“大宗商品之王”的原油价格受提振整体呈上涨走势，时隔近三年突破70美元/桶。

WTI原油期货走势
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投资逻辑：

（1）5月PPI涨幅创近13年新高,原油价格显著上涨

国家统计局公布的数据显示，5月份PPI同比上涨9%，涨幅比上月扩大2.2个百分点。在5月份PPI9%的同比涨幅中，新涨价影响约为6个百分点，扩大1.7个百分点。

5月份，国际原油、铁矿石、有色金属等大宗商品价格大幅上涨。其中，原油相关价格涨幅较大，石油开采及加工价格分别同比增加99.1%和34.3%，较上月分别增加13.3和10.5个百分点。

（2）国际油价上行带动国内成品油涨价，石油板块景气度逐渐上行

截至6月9日，国内第9个工作日参考原油变化率为3.86%，对应汽柴油上调165元/吨，调价窗口为6月11日24时。按此幅度折算，92号汽油上调0.13元/升，0号柴油上调0.14元/升。

今年以来，国内成品油调价目前已进行了十轮，具体为上调七次、下调一次、搁浅两次，汽油价格累计上调1005元/吨，柴油价格累计上调970元/吨。

今年国内成品油价连续上涨后，将提升石油以及石油采掘板块的景气度。

2021年国内成品油调价情况
（3）浙江自贸区油气开放措施获批,石油板块迎利好 

今年3月31日，国务院发布关于支持中国（浙江）自由贸易试验区油气全产业链开放发展若干措施的批复。

加快舟山绿色石化基地建设，利用国际先进的化工生产技术，加速油气进口、储运、加工、贸易、交易、服务全产业链发展。

支持浙江自贸试验区适度开展成品油出口业务，允许浙江自贸试验区内现有符合条件的炼化一体化企业开展副产的成品油非国营贸易出口先行先试。

在油气改革背景下，原油进口、成品油出口权限逐步放开，助力石油行业发展。

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结论：

新冠疫情复苏需求回暖以及原油市场短期供需紧张局面难以改善，全球经济增长反弹以及由此带来的石油需求复苏，预计将在今年下半年获得动能，石油板块景气度有望逐渐提升。

              风险提示：OPEC+减产破裂风险；地缘政治风险；新冠疫情反复对经济影响超预期风险
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