【第26期】俄乌形势再生变！油价周累跌12%，IEA宣布集体投放原油储备！华东物流受阻，本周，苯乙烯产业链市场走势如何？

美国和欧盟将宣布新一轮对俄制裁，欧洲多国驱逐俄外交官

当地时间4月5日，美国政府官员表示，美将于6日与七国集团及欧盟国家协调宣布对俄罗斯的新制裁措施。新的制裁方案将禁止所有对俄罗斯的新投资，加大对俄罗斯金融机构和国有企业的制裁力度，并制裁俄罗斯政府官员及其家庭成员。据外媒报道，欧盟委员会提议对俄罗斯实施第五轮制裁，拟禁止从俄进口煤炭。此外，至少已有包括德国、法国、丹麦、意大利、西班牙、瑞典、拉脱维亚和爱沙尼亚在内的8个欧洲国家宣布驱逐俄外交官，人数超150人！俄方：这是短视行为。

美国3月新增非农43.1万人，失业率降至3.6%

4月1日，美国劳工部发布3月非农就业报告。数据显示，美国3月非农就业人口增加43.1万，低于市场预期的49万，创去年11月以来最小增幅；3月失业率自上个月的3.8%降至3.6%，低于预期的3.7%，创半个世纪以来新低。

DOMESTIC SITUATION

国内情况

外交部：中方宣布对美对等反制，限制部分美国官员签证

3月31日，中国外交部发言人汪文斌宣布，中方决定对在涉华人权问题上炮制谎言，推动出台对华制裁、损害中方利益的美方官员对等采取签证限制。

合作国家能源局：坚决完成2022年原油产量重回2亿吨目标

国家能源局关于印发《2022年能源工作指导意见》 的通知，提出了2022年能源工作主要目标，全国能源生产总量达到44.1亿吨标准煤左右，原油产量2亿吨左右，天然气产量2140亿立方米左右。

意见还指出，稳步推进结构转型；煤炭消费比重稳步下降，非化石能源占能源消费总量比重提高到17.3%左右，新增电能替代电量1800亿千瓦时左右，风电、光伏发电发电量占全社会用电量的比重达到12.2%左右。

中国石油2021年实现营收2.6万亿元，创历史新高

3月31日晚，中国石油披露2021年度业绩报告，公司实现营业收入2.6万亿元，同比增长35.2%，创历史新高；实现归属于母公司股东净利润921.7亿元，同比增加731.6亿元。

『大宗商品市场总体情况』

橡塑板块环比上升的商品共10种，涨幅前3的商品分别为LLDPE(3.23%)、顺丁橡胶(1.57%)、天然橡胶(1.52%)。环比下降的商品共有6种，跌幅前3的产品分别为PA6(-1.66%)、ABS(-1.65%)、POM(-0.60%)。

上周国内 ABS 市场价格上涨，主要受原油带动，石化厂由于利润缩水，上调出厂报价，市场跟进不足，上周涨幅有限，整体在 50-450 元/吨；终端按需拿货，华东市场受公共卫生事件影响，物流运输受阻，影响市场成交，月底部分石化厂和代理3月任务量已经完成，市场整体涨幅有限。

上游原料

原油市场分析

上周油价继续呈现高位波动行情。多日的日内波动大于 5 美元/桶，市场聚焦于东欧的地缘局势。东欧两国谈判前后，油价先跌后反弹。此外，欧盟关于俄罗斯石油的进口，分歧意见较大。周五消息，美国有史以来最大规模原油储备释放，加之国际能源署其他成员国协调释放紧急储备，油价继续下跌，WTI结算价跌破每桶100美元。WTI和Brent原油期货累计周跌幅均超10%，其中，WTI 5月原油期货上周累跌超12%，创2011年以来最大单周跌幅。

原油收盘：周五(4月1日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2022年5月期货结算价每桶99.27美元，跌幅1.0%；伦敦洲际交易所布伦特原油2022年6月期货结算价每桶104.39美元，跌幅0.3%。

苯乙烯市场分析

上周苯乙烯市场呈现价格连续下跌走势。周内价格下跌的原因有：

一、国际油价高位波动下跌， 影响市场信心。

二、物流运输不畅，目前看影响需求更明显，下游停工/降负开始增多。

南北两地保持一定价差，但套利流动也较少，市场整体货源流通受到阻滞，业内人士操作积极性减 弱，暂轻仓观望。

供需关系

国内ABS行业开工率

上周国内 ABS 行业总产量为 9.12 万吨，环比持平；行业开工 97%，较上周持平。上周国内暂无检修厂家基本维持满负荷开工。

国内ABS生产企业库存

据小八统计：截至 2022 年 3 月 24 日国内 ABS 成品库存量 18.1 万吨，环比减 0.2 万吨，减幅 1.09%，上周受原油带动，厂家出货尚可，库存量小幅下降。

需求简析

据调研，近期部分出口面包机、咖啡机、多士炉为主的大型小家电企业开工负荷 7 成附近。因部分地区物流不通畅，中小下游开工不高。

成本利润

ABS成本利润对比图

上周 ABS 行业理论利润较前一周下降。上游市场丙烯腈价格稳中小涨，丁二烯价格窄幅整理，苯乙烯价格下跌。周内 ABS 理论成本涨后回落。期间 ABS 生产商出厂价变动有限。至周四，ABS 行业周均理论利润在1926 元/吨附近，较前一周行业周均理论利润下降 0.72%。

后市展望分析

供需方面

预计本周国产 ABS 总产量较上周或有下降，下游需求偏淡。

成本方面

原油：本周来看，油市依然波动为主，虽然有下行压力，但是趋势性下跌驱动不足。美国和中东某国家谈判进程曲折，暂时没有结果。在此背景下，美国有望继续释放储备原油，以增加市场供应，加之东欧两国继续谈判，给予市场能够达成协议的预期，油价短期承压为主。但是低库存和持续的去库，为油市提供了较强的底部支撑，暂时连续下跌的风险较低。

苯乙烯：从供应端看，虽有企业装置降负，但随着浙石化和上海赛科装置的重启，苯乙烯供应预计增多，环比将增长 2.8%。目前看主港到货预计 3.5 万吨，下个周期出口目前暂未看到，叠加清明假期，库存或有小涨可能。需求端看，本周 EPS/PS/ABS产量均有下降预期，暂利空市场；原料方面看，纯苯或稳中偏强，原油虽高位承压，但也有较强支撑，成本暂支撑市场。业内人士目前暂持观望心态，轻仓操作。短期在物流运输不畅的背景下，市场或易跌难涨，但基于后市需求终有恢复预期，也倾向于逢低试多。预计本周苯乙烯市场弱势运行。

总结预测

IEA宣布集体投放原油储备，美国3月非农数据喜忧参半。清明小长假期间，少数产线或将进入检修状态。但目前厂家库存基数偏高加之需求恢复暂时不畅，供需两弱趋势下，本周市场波动空间或将受限。期间原料端若缺乏明显提振，ABS 市场或偏弱窄幅整理。

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